Европейский центральный банк сохранит процентные ставки без изменений на рекордно высоком уровне в четверг, прервав 15-месячную серию повышений, но может обсудить более быстрое сокращение своего чрезмерного портфеля государственного долга, поскольку ему все еще приходится бороться с чрезмерной инфляцией.
ЕЦБ повышал ставки на каждом из своих последних 10 заседаний, чтобы бороться с безудержным ростом цен, но в прошлом месяце сигнализировал о паузе, поскольку самые быстрые темпы ужесточения политики, наконец, начинают оказывать влияние.
Ценовое давление, наконец, ослабевает, а инфляция снизилась более чем вдвое за год, но экономика замедлилась настолько, что рецессия, возможно, уже началась, что делает любое дальнейшее повышение ставок все более маловероятным.
Еще одна сложность заключается в том, что рост цен на энергоносители может сдерживать инфляцию под давлением, в то время как экономический рост замедляется, вызывая противодействие силам, которые могут предвещать разрушительный период стагфляции или период высокой инфляции и стагнации роста.
«Мы считаем, что дискуссия все больше смещается в сторону сроков сокращения, а не вопроса о том, должно ли быть еще одно повышение», — сказал Мартин Вольбург, старший экономист Generali Investments.
