Банк России подготовил проект указания, который избавит инвесторов от уплаты лишних налогов при первичных размещениях акций.
ЦБ предложил признавать цену IPO рыночной, а в случае SPO — рыночной будет считаться фактическая цена приобретения акций инвестором в день начала их торгов на бирже. Этот шаг решает проблему, когда у участников IPO возникала материальная выгода, подлежащая налогообложению, из-за разницы между ценой размещения и минимальной котировкой в первый день торгов.
Ранее такая ситуация появлялась потому, что заявки в ходе IPO относились к режиму переговорных сделок. По действующим правилам он не учитывался при определении рыночной цены, что и формировало «виртуальный доход».
Почему это важно
С 2024 года в налоговое регулирование вернулось понятие материальной выгоды — дохода, который появляется, если актив куплен дешевле рыночной стоимости. В ряде IPO, включая размещения «Европлана», «Диасофта» и МТС Банка, инвесторы рисковали заплатить налог с такого «дохода», хотя фактически его не получали.
Впервые на проблему указала Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) в 2024 году. Впоследствии её подтвердили и в Минфине, где обсуждали возможность корректировки законодательства. Летом 2025 года глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявляла, что устранение этого барьера станет одной из мер по стимулированию публичных размещений.
Проект указания вступит в силу через 10 дней после официального опубликования. Эксперты ожидают, что корректировка снизит налоговые риски для частных инвесторов и повысит привлекательность IPO на российском рынке.
