Согласно исследованию Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), текущее ослабление рубля до минимума за последние 15 месяцев может остановить рост российской экономики, который превышал ожидания аналитиков в начале года. Это отмечено в июльском «Анализе макроэкономических тенденций», пишет «Коммерсантъ».
Эксперты делают такой вывод на основе анализа структуры конечного спроса в первом квартале этого года. В этот период на позитивные прогнозы влияли не только рекордные государственные расходы, внесшие значительный вклад в ВВП, но и резкий рост запасов у предприятий, при этом потребление домохозяйств не снижалось.
Снижение курса рубля может негативно сказаться на обоих этих факторах. Опросы промышленных компаний, проведенные Институтом Гайдара еще в апреле, показали, что сильный национальный валютный курс стимулирует закупки машин и оборудования (так считает 60% опрошенных, в то время как 4% считают противоположное) и снижает себестоимость производства (считает 71%).
Однако стабилизация доходов, снижение инфляции, увеличение кредитования и рост инвестиционного спроса способствовали постепенному отходу граждан от сберегательной модели поведения. В апреле-мае инвестиционный спрос достиг исторических максимумов, хотя значительная часть его создавалась государством.
Дестабилизация на валютном рынке уже привела к увеличенному потреблению в начале июля, поскольку люди пытаются приобрести товары до предполагаемого повышения цен и затем сократить расходы. Такое поведение само по себе способствует инфляции, что в свою очередь угрожает доходам предприятий и инвестиционной активности.
